进入第三轮问询【ZER-015】ZERO 素人以上、女優未満 15 AYAKA2009-05-02プレステージ&$ZERO（プレステージ208分钟，中超股份闯关IPO“难”

　　执着上市的洛阳中超新材料股份有限公司(以下简称“中超股份”)近期拿到了第三轮创业板IPO审核问询函。据了解，中超股份系IPO市集的练习状貌，公司曾于2019、2020年接连闯关创业板、科创板IPO，不外均未果。三度IPO背后，中超股份也有不少疑窦，其中公司“拳头”居品连年来毛利率逐年下滑，此外，公司2021—2023年均进行了现款分成，三年总共分成金额近1.5亿元。

　　“拳头”居品毛利率走低

　　进入问询阶段已逾一年，中超股份近期收到深交所下发的三轮审核问询函。

　　据了解，中超股份是一家主要从事前进无机非金属材料研发、坐褥和销售的公司。连年来，公司事迹证明精致，营收、净利均已矣接连高潮。财务数据表现，2021—2023年，中超股份已矣生意收入分袂约为6.81亿元、8.34亿元、9.36亿元，对应已矣包摄净利润分袂约为1.38亿元、1.42亿元、1.43亿元。

　　不外，北京商报记者注重到，中超股份毛利率已邻接多年下滑，公司“拳头”居品毛利率更是逐年下落。

　　具体来看，2021—2023年，中超股份主生意务毛利率分袂为30.72%、27.7%和25.84%，其中“低烟无卤阻燃材料”居品的毛利率分袂为31.02%、28.73%、26.39%。

　　需要指出的是，前述“低烟无卤阻燃材料”居品系中超股份的“拳头”居品。2021—2023年，该居品收入占中超股份主生意务收入比例分袂为96.84%、94.42%、93.27%。

　　针对公司居品毛利率下滑风险关系问题，中超股份也坦言【ZER-015】ZERO 素人以上、女優未満 15 AYAKA2009-05-02プレステージ&$ZERO（プレステージ208分钟，要是公司畴昔居品售价高潮幅度小于本钱上升幅度，或居品售价下落幅度大于本钱下落幅度，居品毛利率则存在进一步下滑的风险。

　　而关于IPO公司“拳头”居品毛利率接连下滑这一时局，万联证券投资照拂人屈放对北京商报记者暗示，要是公司中枢居品毛利率出现下滑，最初要分析其下滑原因，是否是行业举座低迷，畴昔是否仍有复苏的可能性。要是是因为公司自己策划或居品过时导致，则在IPO审核历程中，审核部门会接头公司是否具备抓续策划的才能，以及畴昔公司能否有敷裕的增漫空间。而公司要是召募资金的用途仍然无法更正中枢居品的竞争力，则审核部门会接头公司召募资金的必要性。

　　向实控东谈主支属采购

　　中超股份向实控东谈主支属旗下公司采购的情况亦然监管存眷的要点。

　　招股书表现，2021年，中超股份前五名原材料、运载处事、动力供应商中，第四大供应商为洛阳国邦物流有限公司(以下简称“国邦物流”)与洛阳国牛商贸有限公司(以下简称“国牛商贸”)。往时，公司向其二者采购的金额之和占公司采购总金额的比例为4.93%。

　　贵寓表现，2020年末，中超股份原物流供应商洛阳交通运载集团货运有限公司因业务诊治，不再向公司提供运载处事。公司通过市集化花式与国邦物流、中国邮政速递物流股份有限公司洛阳市分公司两家新增物流供应商详情配合关系，并向其采购运载处事。

　　值得一提的是，国邦物流的控股鞭策陈晨与国牛商贸控股鞭策郭飞安系浑家关系，陈晨系中超股份控股鞭策、实质范畴东谈主裴广斌之表侄女。

　　据了解，物化招股书签署之日，裴广斌系中超股份实质范畴东谈主、董事长、总司理、研发中心主任，抓有公司26.79%股份。

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　　财经评述员张雪峰对北京商报记者暗示，公司向实控东谈主支属关联采购可能存在利益阻滞，影响公司里面范畴和采购有筹划的公平性，增多作弊和失当往来的风险，也可能挫伤公司的透明度和精致的公司处理结构，导致外部投资者对公司的信任缩小。此外，张雪峰还暗示，要是采购价钱分歧理，可能影响公司的本钱结构和财务数据的实在性，进而影响投资者对公司事迹的判断。“不外，要是采购具有必要性、合感性，何况价钱公允也不是审核的必要阻滞。”张雪峰如是说。

　　三年累计分成近1.5亿元

　　阐发期内，中超股份还存在接连分成的情况。

　　本次冲击创业板IPO上市，中超股份扣除刊行用度后拟募资总数总共为12.4亿元，拟投资于年产12万吨氢氧化铝微粉诞生技俩、年产3万吨高白超细氢氧化镁阻燃剂技俩、年产3万吨新动力电板涂覆材料用特种氧化铝技俩、年产1万吨勃姆石诞生技俩、期间纠正技俩(二期)、补充流动资金技俩，拟进入募资金额分袂约为2.3亿元、1.9亿元、3.5亿元、1.4亿元、8000万元、2.5亿元。

　　值得一提的是，拟募资补流背后，中超股份连年来分成不停。

　　招股书表现，2021—2023年，中超股份现款分成金额分袂约4480万元、5600万元、4480万元，累计分成约1.46亿元。

　　关于IPO公司拟募资补流却接连多年进行现款分成的合感性，张雪峰告诉北京商报记者，企业在现款流充裕时进行分成是合理的，但同期寻求融资补流，可能标明公司里面资金经管和计算存在问题。

　　深交所官网表现，中超股份本次创业板IPO招股书于2023年6月得回受理。而在此之前，北京商报记者注重到，中超股份已两度IPO折戟。据了解，中超股份曾于2019年6月汇报创业板上市，不外在2019年8月撤单；2020年10月，中超股份“转战”科创板，公司IPO再度得回受理，不外2021年1月再度撤单。

　　针对关系问题，北京商报记者向中超股份方面发去采访函，不外对方并未正面复兴。

　　记者 马换换 实习记者 王蔓蕾【ZER-015】ZERO 素人以上、女優未満 15 AYAKA2009-05-02プレステージ&$ZERO（プレステージ208分钟